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作者：本报记者王嘉旖责任编辑：高艳云⊙记者 陈玥 ○编辑 金苹苹今年以来A股市场持续下调，债市却走出一波以利率债和中高等级信用债为主的结构性慢牛行情。2019年债市将何去何从？拥有19年资产管理经验的鹏扬泓利债券基金拟任基金经理杨爱斌认为，2019年债市慢牛格局不变，当前基本面对利率债和高等级信用债仍非常有利。

责任编辑：张玉沪伦通正式启动！首家“A+H+G”公司诞生，GDR开盘已涨；证监会：确保沪伦通平稳运行！看六大关注点来源：证券时报网沪伦通正式启动。6月17日在英共同主持第十次中英经济财金对话的中国国务院副总理胡春华与英国财政大臣哈蒙德出席了在伦敦证券交易所（简称伦交所）举行的沪伦通启动仪式。中国证监会和英国金融行为监管局发布了沪伦通《联合公告》，原则批准上海证券交易所（以下简称上交所）和伦交所开展沪伦通。

对于未来银行的经营挑战，易会满表示，主要表现在经济大环境出现新变化，贸易摩擦对中国和世界带来新的不确定性；国内深层次、结构性矛盾显性化，且风险向银行传导；利率市场化、强监管等对银行的竞争成本、合规成本在提高。不过，易会满认为，现在舆论对于国内深层次、结构性矛盾的显性化有些过度反应。虽然中国经济的发展态势有挑战，但向好的基本面不会变。工行上半年经营业绩和资产质量的不俗表现，就反映出我国宏观经济大局稳定。尽管下半年尤其是明年由于外部不确定性带来的考验是客观存在的，但对应对挑战仍有信心。

这一优化销售模式的举措，短期内将会对公司的业绩产生重大的负面影响：预计减少公司本年度毛利2亿元，购买渠道的费用计入2018年当期损益。贵人鸟旗下鞋服板块，除了贵人鸟品牌，还包括取得特许经营的篮球用品品牌AND1和网球用品品牌PRINCE。10月16日，贵人鸟发布公告，与京东达成战略合作：对三大品牌进行联合运营，重点以京东作为AND1和PRINCE的主推线上平台。

如果投资是种娱乐消遣，如果你从中得到了乐趣，那你可能没有赚到什么钱。真正好的投资都是无聊的。如果你因为投资而非常兴奋，那么你可能是在赌博，而非投资。最好别把自己当赌客，而不把自己当赌客的最好方式就是：只在几率有利于你的时候押注。如果要反映出未来的价格，那么目前的市场价格总是错误的。

因此，预计 2019 年财政赤字率将在当前 2.6%的基础上进一步上调，可能升至 3%-3.5%的区间水平。图 61 财政收支新低，减税效应显现（%）图 62中央财政收入增速下降（%）（二）货币政策：保持合理宽松，适度降准，可能降息由于 2019 年的预期经济增速显著低于 2018 年，按照道理来讲，货币政策在 2019 年理应比2018 年宽松，但由于随着经济增速的下滑，市场上关于房地产调控政策未来可能放松的预期正在增强。在这种背景下，如果央行加快放松货币政策，可能会加剧房价上涨的预期，使得房地产调控面临两难局面，因此制约了货币政策的加速放松。