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第四，新产品业务的出现容易导致更多操作风险。券商面临的操作风险确实难以识别预测。首先，面对大量新产品和新业务出现的情况下，国内券商在原有的管理经验、人才队伍、系统建设和工作流程等方面都面临着新的挑战。其次，创新使得各金融市场之间的关联性大大增强，加上未来行业杠杆比率的提高，放大了操作风险给公司带来的损失。因此券商必须重新审视和评估操作风险，尽量降低由于操作风险发生带来的损失。

核心电商标的观点：阿里巴巴：活跃买家数、人均年GMV、货币化率都有继续提升空间。活跃买家数还有2亿空间，人均GMV随着用户使用年份越久，人均GMV和购买频次都会高于新用户，直播、新品、交叉销售多种策略推动GMV和转化率。另外云业务和蚂蚁金服帮助阿里巴巴在巩固好电商这个基本盘的同时，不断向产业互联网拓展。目标价为241美元/ADS，对应港股234港币/股，维持“买入”评级。

公司解释，因为手机摄像模组毛利率的下降拖累了公司整体毛利率，而当中原因主要来自：①今年上半年处于流程优化、产线布局调整和制造人员结构调整等过程中，导致成本增加和效率降低；②新基地开始投入使用，使用率尚有待提高。其中：光学零件事业的毛利率约42.0%（2017年同期约43.7%）；

从最近三年的销量和单价来看，销售价格快速上涨是营收增长的核心驱动因素。该公司抗蛇毒四大产品，除了抗眼镜蛇毒血清在快速放量之外，其他产品的销量几乎没啥增长，其中抗银环蛇毒血清18年的销量同比暴跌55.56%。但是产品售价增长势头非常彪悍，比如抗蝮蛇毒血清，16年卖369.06元一支，18年就卖到952.87元一支，涨价幅度高达158.19%。同样的情况还发生在其他三种产品上，与16的平均销售单价相比，抗五步蛇毒血清18年的平均售价增长了172.48%；抗银环蛇毒血清18年平均售价增长了142.85%；抗眼镜蛇毒血清18年平均售价增长了96.15%。

马破免疫球蛋白是TAT的升级产品。与上一代产品TAT相比，其有效成分（F（ab‘）2）的含量大幅提高，产品比活性超过75000IU/克蛋白，与TAT相比，马破免疫球蛋白使由于异源蛋白引起的过敏反应发生率显著下降。这种产品效果好一些，当然价格也贵一些，目前上海赛伦是这种产品的独家生产商，市场占有率大概在5%左右。

易观智库分析师邢晓亮表示，“景区经济2.0”的主要特征集中在景区产品，管理运营和市场营销三方面思维的变化，包括重点品类引领构建完善丰富的产品结构，品质服务留住用户多维消费；智能化管理快速提升景区运营水平，规范景区管理提升用户体验；以及用户资产运营推动市场策略精准落地见效，精准用户分析激活整合营销等。